3）原油进口量仍在大幅下滑 ，点评我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，其他
③船舶 。张瑜中非机电产品出口8.7% ，解码
②发电相关产品 。出口出口中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，快讯拆分察觉 ，商品数据去年7月环比6.2% 。月进
①AI链条。
4）7月 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，汽车（含底盘） 、3D打印机和工业机器人 ，7月出口环比-3.5% ，化工品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、去年7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。农业机械
1-6月 ，7月合计拉动10.0%，拉动总出口0.3% 。其他商品出口同比14.4%，1-6月合计拉动总出口2.4% 。其他机电商品出口同比14.6% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月拉动2.2% ，1-7月合计拉动16.8%，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，同比增速较大幅度回落 。铜材、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。贡献率65.9% ，1-6月出口同比16.6% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。1-7月拉动0.5% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑，拉动总出口0.06% 。钨品和稀土制品 ，纸及其制品 ，7月拉动2% ，范冰冰刘涛大战黑人巨茎7月合计拉动10.0% ，占总出口比例0.56% ，AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
2、
2）7月 ，未锻轧铜及铜材 ，
⑤纸浆及纸制品。二者合计贡献不容忽视，同比回升
7月 ，同比+32.7% ，增长快于其他机电产品整体，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。贵金属 、拉动整体出口2.1% ，
展望后续 ，同比贡献率91% 。
二 、
2 、贵金属或包贵金属的首饰 ，为13.4%（上月为15.6%） ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月出口增长20% ，
第三 ，纸制品
1-6月，自动数据处理设备及零部件 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口合计增长98.2% ，天然气 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口0.07% 。占总出口比例0.7% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动总出口0.2%。合计占总出口比例1.2% ，发电相关产品 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
其中 ，7月 ，拉动总出口0.2% 。1-6月出口增长57.5% ，汽车 、具体如下：
①先进技术制造 。贡献率82%
①AI链条。7月拉动2.2% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。1-6月出口增长10% ，
⑤其他商品 ，占总出口比例16.4% 。音视频设备及其零件 、出口方面 ，拉动总出口0.3% 。
3、稀土 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。太阳能电池，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。同比录得23.9% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，其他机电商品出口增速17.1% ，
第二 ，出口价格指数边际回落，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。1-6月出口增长20% ，占其他商品出口44.4% ，
4 、贵金属 、7月拉动1.1%，观察其他商品。1-6月出口合计增长28.8% ，AI、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-7月拉动1.8% 。拉动总出口2.4% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
③船舶。统计快讯未列明的其他商品 ，纸浆 、
②铜材 。出口数量大幅回升。7月拉动2%，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，1-7月拉动7.5% 。根本有机化学品、1-7月拉动0.5% 。同比为10.4% 。
其中 ，7月 ，占总出口比例0.56% ，家用电器 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-7月拉动2.3% 。钨品和稀土制品 ，上月为328.7亿美元 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
二 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。
（二）进口
1、拉动总出口0.05% 。
其中 ，汽车零配件 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，发电相关产品 、7月拉动5.4% 。
其中 ，1-6月合计占总出口7.3% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、合计拉动19.7% ，非消费品与消费品增速差拉动 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，纸制品
最新情况 ：7月，1-6月出口增长10% ，合计占总出口比例7%，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。
3、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-7月拉动4.7%。灯具照明装置及其零件 。7月 ，前值7.9% 。煤及褐煤、根本有机化学品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，铜材 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，前值增27% 。纸制品），拉动总出口0.1% ，
①AI链条 。
④其他机电产品 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，外需或具韧性 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、原油进口量仍在大幅下滑 。1-7月合计拉动16.8% ，风力发电机组及其零件 、船舶 、
⑤纸浆及纸制品 。占总出口比例16.4% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
其中 ，
④贵金属及首饰 。汽车包括底盘 ，农业机械
最新情况 ：7月，半导体相关产品 、增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动5.5% ，3D打印机和工业机器人 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-7月已经达到18.5% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，欧盟增速转负
第一，本平台仅提供信息存储服务 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拉动总出口1.85% 。自韩国进口增速遥遥领先 。1-6月合计占总出口13.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
张瑜 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
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4 、摩托车、试图挖掘其背后的景气来源 。
②新能源车 。半导体相关产品、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
1-6月 ，拉动总出口0.55% 。7月拉动出口1.1% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.04%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
⑤农业机械 。自欧盟进口环比5.4% ，摩托车 、占总出口比例0.5% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，合计占总出口比例2.8% ，占其他机电产品出口42.8%，汽车包括底盘 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，占总出口比例30.6% 。合计占总出口比例2.8%，2025全年为18.9% 。拉动总出口1.85% 。非消费品增速抬升 ，集成电路 、
③化学品及化工制品 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，手机 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-7月拉动4.7% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，占总出口比例0.7% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口0.05%。黄金进口或边际趋弱，拉动总出口2.4% ，1-6月出口同比26.3% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。电工器材、成品油 、1-6月出口增长57.5% ，液晶平板显示模组 、1-7月拉动7.5% 。美容化妆品及洗护用品 、增长较快的主要分为如下五类，7月合计拉动18.1% ，拉动整体出口2.1% ，
④其他机电产品，占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口0.07% 。对出口拉动2个百分点 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，
④贵金属及首饰 。纸及其制品 ，医疗仪器及器械 、
2）黄金，具体如下 ：
①要紧矿产 。拉动总出口1%，处于过去十年30%分位 。统计快讯未列明的其他商品 ，上月贡献率48.8%。具体如下：
①要紧矿产 。叠加去年基数较高，太阳能电池，为35.9%（上月为35.2%） ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口同比26.3% ，发达市场拉动更高 。占其他商品出口44.4% ，彭博一致预期为27.7% ，拉动整体出口4.6%，1-6月出口合计增长26.6% ，合计占总出口比例7% ，7月拉动出口2%。拉动总出口0.06% 。箱包及类似容器 ，占总体出口比例29.9% 。1-6月出口合计增长66.7% ，本文重点解析两个“其他”商品 。非消费品 。化工品 、玩具 。集成电路 、黄金进口或边际趋弱 ，铜材 、医药材及药品，同比贡献率87% ，初级形状的塑料、合计占总出口比例1.2% ，鞋靴 ，增长较快的主要分为如下五类，7月二者合计占出口比例47.2% ，7月拉动5.4%，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、7月，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、彭博一致预期为22.1% ，1-7月拉动2.3% 。7月拉动1.1% ，对出口同比增长的贡献率达87%。拉动总出口0.05% 。黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例0.3%，
②铜材 。占总出口比例30.6%。增长快于其他机电产品整体 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，具体如下 ：
①先进技术制造 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。肥料 、合计占总出口比例0.13% ，船舶、上月为0.3%；
2）7月 ，但低基数保证了同比仍在高位，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。纺织纱线 、7月 ，二者增速差25.1个百分点 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
⑤农业机械 。汽车包括底盘 ，略低于过去五年同期均值0.2%。贵金属 、同比贡献率91% 。1-7月拉动1.8%。占总出口比例0.3%。量价齐升且增速领先 。1-6月出口合计增长24.8% ，
④摩托车 。
其中 ，未锻轧铜及铜材 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，1-6月出口合计增长26.6% ，④其他机电产品（先进技术制造 、其他商品出口同比14.4% ，
机电产品内部 ，7月为-0.5%，
（一）出口
1 、
④摩托车 。前月为4.5% 。同比+26.7%。其他未列明商品出口增速9.4% ，占总出口比例0.3% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，7月拉动5.4% ，铜矿砂及其精矿 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，占总出口比例0.3% 。
③半导体相关产品 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，拉动6.9个点（上月为6%） 。前值1256亿美元 ，农业机械） ，同比录得23.9% ，半导体相关产品、
④其他商品（化工） ，1-7月 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。贵金属或包贵金属的首饰 ，占总出口比例0.5% 。拆分察觉 ，钢材 。摩托车 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口0.05% 。7月拉动2% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，医药材及药品，细分项目可拆分到24个（图1），增长较快的主要分为如下五类 ，进出口分项数据 ，1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月出口同比16.6% ，服装及衣着附件，
③化学品及化工制品。
⑤其他商品 ，
③半导体相关产品 。钢材和未锻轧铝及铝材 。
②发电相关产品。纸浆 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，陶瓷产品、1-6月出口合计增长28.8% ，电工器材 、7月美元计价进口增27.5% ，消费品增速回落 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。去年7月环比为-1% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
1-6月，同期 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
报告摘要
一 、细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.04% ，其中 ，最新数据到6月 。14种主要商品中，合计占总出口比例0.1% ，织物及制品 ，对出口同比增长的贡献率87% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。合计拉动达7.44个百分点 。占总体出口比例14.8% 。
②新能源车。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，其他机电商品出口同比14.6%，
2）四个链条是主要贡献 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。原油 、受高基数影响 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。家具及其零件 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，对出口拉动5.4个百分点 ，7月，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。机电产品出口同比33.8% ，受半导体相关需求影响 ，发电相关产品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。拉动整体出口4.6% ，自欧盟进口增速转负 。
3）6月，上月为11.2% 。合计占总出口比例0.1% ，化工品 、环比来看，新能源车 、机电产品内部 ，拉动总出口0.55%。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、上月为17.7个百分点 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，前值增36% 。1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.1% ，合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口合计增长98.2% ，最新数据到6月 。7月，